近年來比特幣非常火紅, 由2020年少於10000美元, 到2021年最高到達64000美元一個比特幣, 但現在已由高位下跌一半, 可謂成為一時話題.
在坊間有不少分析比特幣的方法, 今天介紹兩種比特幣的分析方法 - 四年週期和對數通道說
四年週期說 Crypto 投資日記 2/16. 比特幣四年週期理論 | by Michael Wang | Medium
比特幣有所謂四年週期說, 引用WIKI,
- 區塊回報每產出21萬個區塊減半一次，周期大約為4年，最近一次減半在2020年5月12日[28]，而此種收斂等比數列的和必然是有限的，到2140年時，將不再有新的比特幣產生，最終流通中的比特幣將總是略低於2100萬個。
所以, 有人認為比特幣的週期大約為四年.
先看看比特幣由2010年至2021年的走勢.右1
上圖中, 我把比特幣分為四個時期,
除了第一時期以外, 最高位的時間相差大約是四年左右
(4/9/2013 - 12/16/2017 => 4年8個月, 12/16/2017 - 4/13/2021 (爭議) => 3年4個月)
以年份分析, 比特幣在每年1月1日的價格和每年升跌.
可以看到, 其實比特幣在2011年以後, 升多跌少, 而下跌的年份為2015年和2019年, 剛好是四年.
以高位下跌的幅度大約為93.2% (2011), 86.7%(2015)和85.4%(2018).
下跌時間約為半年至一年左右 (2011 - 5個月, 2015 - 1年1個月, 2018 - 1年)
雖然下跌幅度有減少趨勢, 但以今天35933 (2021年6月6日)來看, 有可能還未跌完 (假定高位已見)
對數通道說
在股票分析中, 有一種叫對數通道的說法. 對數通道 (Log Channel) – 現金流法則 (cashflowpowers.com)
假設市場認為合理價格在一特定的價位而成有一定的趨勢, 在一定時間內, 股票或資產價格大多會在正負+/-2標準差左右移動.
如股票或資產價格高於1至2個標準差, 那股票或資產為超買, 反之為超賣.
在香港, 有些股票分析員常用對數通道作分析.
在一些沒有基本因素的股票或資產, 對數通道可以提供一個相對合理的價格分析.
下圖為比特幣價格和其的對數通道 (由2014至2021)
如圖中所見, 當對數通道在超過正2標準差時, 比特幣有超買情況而很快就下跌, 反之在負2標準差時, 比特幣有超賣情況而很快就上升.
由對數通道分析, 圖的日子為2021年6月4日,
現價: US36527
平均: US38292
+1標準差: US60455
+2標準差: US95443
-1標準差: US24255
-2標準差: US15363
如果相信比特幣今次週期未完，可先目標+1標準差: US60455
如四年週期的頂部仍未到達，應一年內最少可見US60455
如果相信比特幣今次週期已完，可先目標-1標準差: US24255
以平均高位回落一年左右，一年內左右可到達。
筆者意見
筆者並沒有投資比特幣及其相關資產，但認為比特幣主要受制於兩點因素
1. 比特幣的認受性
2. 美國聯儲局的貨幣政策
近來打擊比特幣的認受性接二連三（如中國全面禁止比特幣交易，美國要求比特幣交易徵稅，TESLA取消可以用比特幣交易）
而美國聯儲局的貨幣政策在未來一兩年應該以縮表加息為主，
筆者認為今次比特幣週期應到此為止。
投資者應等待低位再入市，
比特幣的升市時間和股票有點像（升市慢，跌市快）
所以確認底部才入市方為上策。
Reference:
Bitcoin Historical Data - Investing.com AU
比特幣 - 維基百科，自由的百科全書 (wikipedia.org)
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